[國際新聞]美國聯(lián)邦儲備委員會主席珍妮特·耶倫27日表示，支持調整利率政策的前瞻性指引進行，引入更多經(jīng)濟指標來綜合考量加息時機，以避免美國失業(yè)率降至6.5%后引發(fā)市場對加息迫近的擔憂。這一表態(tài)被分析人士解讀為，美聯(lián)儲要給市場吃一顆新的“定心丸”。

　　耶倫當天在美國參議院銀行委員會作證時說，隨著美國失業(yè)率向6.5%的加息參考值靠近，美聯(lián)儲官員一直在討論如何對前瞻性指引進行調整，并有各種不同觀點。她認為，美國長期失業(yè)問題依然嚴重，就業(yè)市場復蘇遠未完成，單靠失業(yè)率并不能衡量就業(yè)市場整體形勢，也不存在硬性規(guī)則可以確定失業(yè)率降至多少能夠實現(xiàn)充分就業(yè)，因此需要綜合考慮廣泛的就業(yè)市場指標來進行評估。

　　耶倫強調，美聯(lián)儲在相當長時間仍將保持寬松貨幣政策，她支持將前瞻性指引由此前設置的量化加息參考指標轉向定性描述，向外界提供失業(yè)率跨過6.5%的門檻線后美聯(lián)儲如何調整聯(lián)邦基金利率的更多信息。耶倫的證詞穩(wěn)定了市場信心，紐約股市三大股指當天均上漲報收，其中標普500指數(shù)創(chuàng)歷史最高收盤紀錄。

　　所謂“前瞻性指引”，是指央行對未來利率政策走向給出一些語言暗示或承諾來引導市場預期。為應對金融危機，美聯(lián)儲在2008年12月將聯(lián)邦基金利率降至接近零的水平后，開始嘗試通過前瞻性指引明確超低利率政策的執(zhí)行期限，以進一步壓低融資成本，刺激投資、消費和促進經(jīng)濟復蘇。

　　美聯(lián)儲最近一次調整前瞻性指引是在2012年12月，當時美聯(lián)儲決定將聯(lián)邦基金利率與通脹率和失業(yè)率掛鉤，宣布在通脹率低于2.5%和失業(yè)率高于6.5%之前不會加息。然而，令美聯(lián)儲意外的是，失業(yè)率下降速度大幅快于美聯(lián)儲預期，目前已降至6.6%，迫近加息的參考門檻線。但美國經(jīng)濟復蘇仍然磕磕絆絆，需要寬松貨幣政策支持。這意味著美聯(lián)儲迫切需要對前瞻性指引進行調整。

　　近期，不少美聯(lián)儲官員都表示支持廢除量化參考指標、轉向定性描述的前瞻性指引。圣路易斯聯(lián)邦儲備銀行行長布拉德說，美聯(lián)儲設置的量化參考指標已經(jīng)收到效果，過去兩年它們向市場清晰傳達了美聯(lián)儲不急于加息的政策意圖，但隨著貨幣政策向常態(tài)回歸，應采用更加定性的描述以涵蓋全部就業(yè)市場指標，而非鎖定單一量化指標。舊金山聯(lián)邦儲備銀行行長威廉斯說，美聯(lián)儲此前引入量化參考指標，是因為市場對美聯(lián)儲的加息預期與美聯(lián)儲自身預期相差甚遠，而現(xiàn)在市場預期與美聯(lián)儲自身預期基本一致，因此回歸到定性描述的前瞻性指引的時機已經(jīng)成熟。

　　英國央行已于本月初率先作出嘗試。由于預計今年春季英國失業(yè)率將降至7%以下，但就業(yè)市場仍然比較疲軟，英國央行摒棄了與失業(yè)率掛鉤的前瞻性指引，轉而引入單位勞動生產率、工資收入、消費支出和企業(yè)閑置勞動力調查等數(shù)據(jù)作為加息參考指標。英國央行于2013年8月推出前瞻性指引，承諾在通脹和金融市場環(huán)境穩(wěn)定的前提下，維持0.5%的超低利率直至英國失業(yè)率降至7%以下。

　　也有專家建議美聯(lián)儲將季度經(jīng)濟預測作為調整前瞻性指引的重要工具。加拿大皇家銀行資本市場公司美國首席經(jīng)濟學家湯姆·波爾切利說，“我毫不懷疑季度經(jīng)濟預測將變得越來越重要”，可為市場提供美聯(lián)儲利率政策路徑的更多信息。

　　美聯(lián)儲每季度發(fā)布一次經(jīng)濟預測，披露美聯(lián)儲官員對未來幾年美國經(jīng)濟增速、失業(yè)率、通脹率和聯(lián)邦基金利率的預測區(qū)間。

　　根據(jù)美聯(lián)儲去年12月發(fā)布的預測，17位美聯(lián)儲官員中有12位預計美聯(lián)儲會等到2015年啟動首次加息。這些官員還預測2015年底聯(lián)邦基金利率的中值為0.75%，意味著當年至少會有兩次加息。

　　耶倫當天還表示，最近發(fā)布的一些美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)不及預期，也許部分反映了嚴寒天氣的影響，但這種影響有多大還需進一步評估。她重申，除非美國經(jīng)濟前景發(fā)生明顯變化，否則美聯(lián)儲不會改變目前購債縮減計劃的步伐。

　　亞特蘭大聯(lián)邦儲備銀行行長洛克哈特近期也表示，他預計美聯(lián)儲將延續(xù)每次會議縮減100億美元購債規(guī)模的節(jié)奏，到今年第四季度完全結束購債計劃，首次加息則會等到2015年下半年啟動。洛克哈特屬于中間派，其政策立場往往與美聯(lián)儲決策機構——聯(lián)邦公開市場委員會的共識保持一致。